Analisi delle previsioni di prezzo dell'oro divergenti per il 2024

Due importanti istituzioni finanziarie, JPMorgan Chase e CME Group, offrono prospettive divergenti sulla traiettoria dei prezzi dell'oro nel 2024, evidenziando la complessità dei fattori che influenzano i mercati del metallo prezioso.

Le prospettive ottimistiche di JPMorgan Chase:

JPMorgan Chase osserva che l'oro ha registrato una robusta impennata alla fine del 2023, spinta dalle acquisizioni delle banche centrali e dalla crescente apprensione per i conflitti geopolitici. Fattori come le tensioni tra Israele e Hamas e tra Russia e Ucraina, l'indebolimento del dollaro statunitense e le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) hanno contribuito a far raggiungere all'oro il massimo storico di 2.135,39 dollari l'oncia nel mese di dicembre.

I membri del Federal Open Market Committee (FOMC) hanno segnalato almeno tre tagli dei tassi nel 2024, anticipando una moderazione dell'inflazione rispetto al picco raggiunto a metà del 2022. Con l'oro fermo intorno ai 2.000 $/oz, la domanda sorge spontanea: Il metallo prezioso intraprenderà un'altra corsa rialzista con il calo dei tassi d'interesse?

Il fascino intrinseco dell'oro durante l'incertezza economica e geopolitica è un fattore chiave, dato il suo status di bene rifugio e di riserva di valore affidabile. La sua bassa correlazione con altre classi di attività lo posiziona come una forma di assicurazione durante le flessioni del mercato e le turbolenze geopolitiche. Inoltre, l'indebolimento del dollaro statunitense e la riduzione dei tassi d'interesse accrescono l'attrattiva dei lingotti non remunerativi.

Il rally del prezzo dell'oro è alimentato, in misura significativa, dalle anticipazioni legate alle aspettative del mercato sulle future politiche della Fed.

La posizione cauta del Gruppo CME:

In contrasto con JPMorgan Chase, CME Group attribuisce l'impennata di dicembre e il momento di record dell'oro all'anticipazione dei tagli dei tassi della Fed nel 2024 e 2025. I dati della Fed suggeriscono un taglio dei tassi di 75 punti base (bps) nel 2024, ma i mercati a reddito fisso prevedono un taglio più sostanziale, forse intorno ai 200 bps, con il primo taglio potenzialmente già a marzo.

Per far sì che l'oro continui a beneficiare dei tagli dei tassi, potrebbe essere necessario che questi superino i già previsti 200 punti base. Ciò implica che la Fed potrebbe dover tagliare i tassi al di sotto del 3% entro la metà del 2025 per sostenere il rally dell'oro.

Confronto delle previsioni:

Confrontando queste previsioni, la disparità risiede nel grado di riduzione dei tassi previsto. JPMorgan Chase prevede uno scenario in cui tre tagli dei tassi giocano un ruolo fondamentale nel rilanciare i prezzi dell'oro. D'altro canto, CME Group è più cauto, suggerendo che l'entità dei tagli dei tassi potrebbe dover superare le attuali aspettative affinché l'oro mantenga il suo slancio rialzista.

Potenziali influenzatori della performance dell'oro:

La performance dell'oro nel 2024 e 2025 è strettamente legata alla traiettoria dell'economia statunitense. Una "recessione morbida" con tagli minimi dei tassi, in linea con i dati della Fed, potrebbe essere negativa per l'oro. Al contrario, una recessione economica accompagnata da tagli dei tassi più significativi di quelli attualmente previsti potrebbe spingere l'oro verso nuovi massimi storici.

Implicazioni per le monete d'oro nel 2024:

In mezzo a queste diverse previsioni, l'importanza delle monete d'oro come investimento tangibile diventa evidente. A prescindere dalle opinioni divergenti sui prezzi dell'oro, la natura tangibile e la resistenza storica dell'oro rendono le monete d'oro un'opzione interessante in tempi incerti. Mentre gli investitori si destreggiano tra le complessità delle previsioni economiche, una parte del proprio portafoglio in monete d'oro può fornire stabilità e fungere da copertura affidabile contro le fluttuazioni del mercato.