Che ne sarà dell'oro nel 2022?

Molti investitori del mercato dell'oro sono lieti di dire addio al 2021, perché in questo periodo il dragaggio è crollato nel prezzo.

Il mercato dell'oro è stato colpito da una domanda debole, nonostante il basso livello dei tassi di interesse reali. L'interesse degli investitori per i beni rischiosi non è diminuito, anche con l'accelerazione dell'inflazione e la pandemia. Anche i prezzi dell'oro non sono aumentati quest'anno. I partecipanti al mercato hanno probabilmente messo a prezzo del dragaggio i rischi di un ulteriore aumento dell'inflazione e di una stretta monetaria della Fed all'inizio del 2021.

Attualmente gli investitori si aspettano un aumento graduale dei tassi di interesse della Fed nel 2022. Secondo i partecipanti al mercato, il primo aumento avverrà a giugno. Alcuni analisti ritengono che il mercato dell'oro possa migliorare nel 2022, in quanto la politica monetaria americana sarà meno aggressiva.

Gli esperti sono convinti della crescita dell'oro

Kristina Hooper, esperta di investimenti in Invesco (Stati Uniti), ritiene che una volta che la Fed avrà iniziato ad aumentare i tassi di interesse, tutta l'attenzione sarà sulla risposta dei mercati all'evento. Solo allora sarà possibile dare una previsione affermativa sulla situazione del mercato dell'oro. L'anno prossimo è molto probabile che i rendimenti dei titoli del Tesoro americani a 10 anni aumentino. Tuttavia, non è previsto un forte aumento. Il tasso di capitalizzazione terminale (valore stimato alla fine del periodo di proprietà dell'attivo) resterà piuttosto basso. Hooper si aspetta che l'anno prossimo il mercato dell'oro non si aspetti cambiamenti importanti e che i prezzi continuino a fluttuare intorno ai 1800 dollari l'oncia. Secondo lei, il dragaggio continuerà ad essere un mezzo attraente per gestire i rischi per proteggere i risparmi dal deprezzamento delle valute a seguito di un tasso di inflazione in aumento. Il metallo giallo sarà rilevante anche per gli investitori a causa delle incertezze geopolitiche. Ma ha aggiunto che la crescita degli Stati Uniti aiuterà l'attrazione dei beni a rischio, anche se la situazione economica peggiorerà l'anno prossimo.

Ole Hansen, capo della strategia per i beni commerciali di Saxo Bank (Danimarca), prevede un aumento delle quotazioni dell'oro nel 2022. Hansen ha detto che il metallo giallo è degno di finire l'anno che sta per finire - attualmente si trova intorno al livello di supporto di 1.800 dollari l'oncia. La dinamica attuale è sostanzialmente un consolidamento rispetto all'aumento dei prezzi di quasi il 25% dello scorso anno. Le quotazioni dell'oro sono scese del 6% nel 2021 rispetto al 2020. Anche se molti dubitano di nuovi grandi rally in questo mercato, l'esperto prevede questo risultato nel medio termine. L'aumento delle quotazioni dell'oro è possibile grazie all'aumento del tasso di inflazione. Se da un lato il rialzo dei tassi di interesse della Fed porterà a un aumento dei rendimenti obbligazionari, dall'altro i tassi di interesse reali rimarranno negativi. La maggior parte degli economisti si aspetta che, indipendentemente dal numero di volte in cui il regolatore finanziario aumenterà i tassi di interesse l'anno prossimo, la curva dell'inflazione rimanga in vantaggio. Se la Fed cerca di accelerare il processo di rialzo dei tassi, causerà una nuova recessione. Secondo l'esperto, nel prossimo futuro potrebbe verificarsi un brusco ribaltamento della curva dei rendimenti, il che significa che il Tesoro a breve termine diventerà più redditizio di quello a lungo termine. Ciò significa che il rendimento reale rimarrà basso, il che sarà un fattore favorevole per la crescita dell'oro.

La crescita dell'oro non sarà influenzata solo dall'inflazione

I tassi di interesse e i rendimenti reali dei titoli saranno fattori critici che influenzeranno la crescita del metallo giallo il prossimo anno. Ma non sono tutti i fattori che gli analisti sottolineano.

John Laforge, capo della strategia dei mercati fisici di Wells Fargo, negli Stati Uniti, ha detto che le materie prime entreranno in un trend di crescita a lungo termine. La maggior parte dei prezzi delle materie prime sono aumentati nel 2021 a causa di notevoli squilibri tra domanda e offerta. Questa situazione è causata da investimenti insufficienti nella produzione, che hanno portato a un deficit di offerta con una domanda in costante aumento. Per questo motivo, nel 2022 si prevede un aumento significativo dei prezzi delle materie prime, legato alla mancata crescita dell'offerta. Questa tendenza non andrà da nessuna parte, anche se i tassi di interesse aumentano. Laforge è ottimista sulle prospettive dell'oro, perché il dragaggio riguarda anche le materie prime. L'esperto prevede un aumento del prezzo dell'oro nel 2022 a 2000 dollari l'oncia. Il metallo giallo potrebbe essere influenzato dalla stretta monetaria degli Stati Uniti, anche se è improbabile che i cambiamenti siano troppo forti.

Ma non tutti gli esperti fanno previsioni ottimistiche sull'oro. Gli analisti di prodotti della società di consulenza Capital Economics (Gran Bretagna) si aspettano che i prezzi dell'oro scendano a 1.600 dollari entro la fine del prossimo anno. Ciò sarà influenzato dall'aumento graduale dei rendimenti dei titoli del Tesoro americani a breve termine.