Domanda e prezzi dell'oro a livello mondiale nel secondo trimestre del 2024

Nel 2024, il mercato globale dell'oro ha registrato notevoli fluttuazioni nella domanda e nei prezzi, influenzate da un mix di eventi geopolitici, cambiamenti economici e mosse strategiche degli investitori. Mentre le banche centrali e gli investitori ricalibrano le loro posizioni, l'oro continua a dimostrare la sua resilienza e il suo fascino duraturo come metallo prezioso.

Impennata degli afflussi negli ETF sull'oro tra incertezze politiche ed economiche

Il mese di luglio 2024 ha segnato una significativa impennata degli afflussi di ETF sull'oro, raggiungendo i livelli più alti dal marzo 2022. Gli ETF statunitensi hanno guidato la corsa, aggiungendo 26 tonnellate di oro dopo due mesi consecutivi di afflussi netti, seguiti dagli ETF europei con altre 17 tonnellate. Questa inversione di tendenza rispetto al trend di disinvestimento dell'anno precedente evidenzia una rinnovata fiducia degli investitori nell'oro come copertura contro l'incertezza. In Asia, gli afflussi sono rimasti stabili, anche se a un ritmo più lento, proseguendo l'accumulo costante della regione nel corso dell'anno. L'aumento degli afflussi negli Stati Uniti è stato in parte determinato dagli sviluppi politici, tra cui le maggiori probabilità di vittoria di Trump alle prossime elezioni presidenziali e gli indicatori economici che suggeriscono potenziali tagli dei tassi di interesse.

I prezzi dell'oro raggiungono nuovi massimi in previsione di un allentamento dei tassi di interesse

I prezzi dell'oro si sono mantenuti saldamente al di sopra dei 2.500 dollari per oncia, raggiungendo un nuovo picco di 2.531 dollari per oncia a metà agosto 2024. Questo rally è alimentato dall'ottimismo degli investitori per l'imminente riduzione dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Gli investitori di fondi gestiti hanno accumulato consistenti posizioni lunghe, riecheggiando l'impennata vista durante la pandemia di Covid-19. Inoltre, l'indebolimento del dollaro statunitense e il calo dei rendimenti obbligazionari hanno aumentato l'attrattiva dell'oro. Con i rendimenti dei Treasury statunitensi a due anni scesi sotto il 4% a fronte di un Federal Funds Rate del 5,5%, il mercato prevede diversi tagli dei tassi, sostenendo ulteriormente i prezzi dell'oro. Le recenti revisioni al ribasso dei dati sull'occupazione statunitense hanno rafforzato le aspettative che la Fed possa allentare i tassi nella riunione di settembre, riflettendo le crescenti preoccupazioni economiche.

La Banca centrale cinese adegua le quote di importazione dell'oro in presenza di prezzi elevati

La Cina ha recentemente modificato le proprie quote di importazione dell'oro, concedendo a diverse banche nuovi permessi per l'ingresso di lingotti. Questa mossa, approvata ad agosto dopo due mesi di stop dovuti alla riduzione della domanda fisica, suggerisce che la People's Bank of China (PBOC) prevede una ripresa della domanda di oro nonostante l'impennata dei prezzi. All'inizio dell'anno, i forti acquisti cinesi sono stati determinanti per il rally dell'oro di marzo-aprile. Tuttavia, gli attuali livelli di importazione rimangono contenuti, a indicare che il mercato interno è ben rifornito e la PBOC è cauta nella gestione delle sue riserve. Gli analisti ritengono che un'eventuale ripresa della domanda potrebbe fornire un ulteriore sostegno ai prezzi dell'oro.

Conclusioni: Abbracciare la stabilità delle monete d'oro

In un panorama globale dinamico, l'oro continua a essere una pietra miliare della sicurezza finanziaria. L'interesse sostenuto da parte delle banche centrali e degli investitori sottolinea il ruolo vitale dell'oro nei portafogli diversificati. Per gli investitori individuali, le monete d'oro rappresentano un'opportunità unica per salvaguardare il patrimonio con un bene tangibile. Queste monete non solo incarnano il valore intrinseco dell'oro, ma offrono anche liquidità e stabilità in tempi incerti.