Prospettive per l'oro nel 2022

L'oro è un bene ricercato perché è un ottimo modo per proteggere il risparmio dalla svalutazione. Ma l'anno passato non è stato un buon anno per il metallo giallo. I prezzi dell'oro oscillano tra 1780 e 1800 dollari. In un anno il dragaggio è sceso del 5%, da 1887,6 a 1794,3 dollari. In genere, un elevato tasso di inflazione dovrebbe influenzare positivamente il suo tasso di cambio. Molti analisti erano quindi convinti che l'aumento dei prezzi al consumo e i bassi tassi di interesse nel 2021 avrebbero favorito il metallo giallo. L'oro ha sempre avuto una maggiore domanda in periodi di flessione economica. Ma non è successo nel 2021. L'interesse degli investitori è stato rivolto agli asset di rischio - i titoli e la criptovaluta - e non è diminuito nemmeno con l'accelerazione dell'inflazione e le nuove ondate di pandemia.

Il mercato dell'oro ha imparato due importanti lezioni nel 2021: non contare solo sull'inflazione e tenere conto dei piani della Fed. L'aumento del tasso di inflazione ha spinto il regolatore a rafforzare la politica monetaria e ad accelerare la riduzione del programma di quantitative easing. I rendimenti dei titoli a breve e medio termine sono quindi aumentati, mettendo sotto pressione le quotazioni dell'oro. Le aspettative di inflazione hanno raggiunto il loro picco a novembre. Ciò significa che i timori per l'inflazione sono scesi leggermente, mentre gli investitori hanno creduto nella capacità della banca centrale americana di contenere la pressione dei prezzi.

Fattori favorevoli e sfavorevoli nel mercato dell'oro

Nella prima metà del 2022 non ci si aspetta una tendenza all'aumento del mercato dell'oro, ma poi potrebbe esserci la speranza di un rally. Al momento, i principali fattori macroeconomici non supportano il metallo giallo.

Tedros Gebreisus, capo dell'Organizzazione Mondiale della Sanità, ha dichiarato che quest'anno la pandemia del coronavirus si concluderà nonostante la rapida diffusione del ceppo omicron. Nel 2021 è stata lanciata una vasta campagna di vaccinazione, che ha fatto ben sperare di superare la pandemia nel prossimo futuro. Ciò, a sua volta, riporterà le normali condizioni di vita della popolazione e aumenterà la domanda e la ripresa economica globale.

Il tasso di inflazione probabilmente diminuirà. Oggi la riduzione delle restrizioni di quarantena ha contribuito a ripristinare la crescita della produzione e delle catene di approvvigionamento. Per superare rapidamente le conseguenze della coronarizzazione, le autorità rafforzeranno la politica fiscale. La Fed manterrà ancora un lungo corso di politica monetaria aggressiva per ridurre le pressioni inflazionistiche.

I rendimenti reali dei titoli aumenteranno. Il dollaro degli Stati Uniti potrebbe rafforzarsi rispetto all'euro, dato che la Banca centrale europea (in seguito la Bce) ha un tasso di politica monetaria meno aggressivo della Fed. Gli economisti della Bce ritengono all'unanimità che nel 2022 l'inflazione al consumo dell'Unione europea (in seguito l'Ue) supererà il target del 2%. Il tasso di crescita del tasso di inflazione aumenterà a causa dei rischi secondari, cioè delle conseguenze di misure per ridurre il rischio iniziale. Tutti i membri del Consiglio direttivo della BCE concordano sul fatto che è ancora presto per un aumento dei tassi di interesse. Se i tassi dovessero aumentare, alcuni stati membri dell'UE potrebbero essere colpiti dalla crisi del debito.

Ci sono diversi fattori che possono contribuire alla crescita dell'oro nell'anno in corso.

I mercati finanziari si sono rapidamente ripresi dall'inizio della pandemia. Ma il fattore più deprimente per il settore finanziario potrebbe essere la stretta monetaria da parte delle banche centrali.

La nascita di nuovi ceppi di coronavirus aumenterà il grado di incertezza sulle prospettive e il tasso di ripresa dell'economia globale. Nel medio termine, potrebbe esserci una significativa correzione dei mercati azionari e un aumento della pressione al ribasso sul gruppo delle valute ad alto rendimento, che aumenterebbe la domanda di oro. Gli esperti sono ottimisti sull'oro. Se il prezzo del dragaggio salisse a 1835 dollari nel 2022, potrebbe arrivare a 1850 dollari.