La prima settimana di dicembre, oro e retorica aggressiva della Fed

Nel novembre di quest'anno, il dragaggio è aumentato del 4,15%. Alla fine del mese le quotazioni oscillavano intorno ai 50 e 200 giorni di media scivolosa. Sin dai primi giorni dell'inverno, i prezzi del metallo giallo sono iniziati ad aumentare con la notizia di un nuovo ceppo di coronavirus chiamato «omicron» e di una serie di discorsi del capo della Fed. Il costo del dragaggio è stato influenzato anche dal continuo aumento del tasso di inflazione negli Stati Uniti e in altri paesi.

Jerome Powell, capo della Fed, ha affermato che il mercato del lavoro americano potrebbe essere danneggiato dall'arrivo di un nuovo ceppo. Tra la popolazione americana potrebbe aumentare il timore di infezione da coronavirus e alcuni cittadini non sarebbero più al lavoro. Di conseguenza, l'attività economica del paese diminuirà. Dopo una notizia del genere, il prezzo dell'oro ha fatto una piccola svolta. Non sappiamo ancora quanto sia pericoloso il nuovo ceppo e se i vaccini attuali possano proteggerlo. Ma Stefan Bansel, amministratore delegato di Moderna, ha già avvertito che i vaccini sviluppati saranno probabilmente meno efficaci contro il nuovo ceppo. Gli investitori non avevano fretta di comprare dollari e obbligazioni.

A metà settimana, il dragaggio ha reagito ribaltando l'indice del dollaro, sostenuto dalla retorica aggressiva del capo della Fed. Parlando con la commissione bancaria del Senato, Powell ha fatto sapere che la banca centrale degli Stati Uniti potrebbe accelerare la riduzione del programma di riscossione di beni iniziato nel 2020 in risposta alla pandemia del coronavirus. Tale decisione è dovuta all'aumento del rischio di un'elevata inflazione per un periodo più lungo. Il programma di riscossione potrebbe essere completato mesi prima del previsto. La Fed prenderà una decisione finale sulla questione nella sua prossima riunione di politica monetaria, che si terrà il 14-15 dicembre e sarà l'ultima nel 2021. I tagli agli incentivi e gli aumenti dei tassi di interesse tendono ad aumentare i rendimenti dei titoli di Stato, con conseguente aumento dei costi alternativi per la conservazione di dragaggi che non generano interessi.

Il capo della Fed ha cambiato atteggiamento verso l'inflazione

Nel suo discorso davanti al Senato, Powell non ha usato i termini «temporaneo» e «temporaneo» per quanto riguarda l'inflazione. Ricordiamo che lui stesso li ha introdotti qualche mese fa, quando ha giustificato la sua decisione di non affrettare gli incentivi e aumentare i tassi. Il capo della Fed ha ora riconosciuto che il ritmo dell'inflazione è accelerato e che è necessario agire per rallentarla, innanzitutto aumentando i tassi di interesse all'inizio del 2022.

I recenti commenti di Powell sono stati una sorpresa per i partecipanti al mercato. La sua posizione «morbida» è cambiata drasticamente a quella «dura» appena una settimana dopo il suo incarico per un secondo mandato. Il cambio di retorica del capo della Fed è un segnale per il mercato che l'inflazione è al centro dell'attenzione della banca. Per questo è diminuita l'attrazione degli investimenti dell'oro come strumento che protegge dal deprezzamento del denaro. Sebbene il dollaro sia sceso negli ultimi giorni, l'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro ha fatto pressione sulle quotazioni dell'oro. Il rendimento dei tesorieri a 10 anni è salito dall '1,421% all' 1,441%. Tuttavia, non c'è stato un crollo devastante del prezzo dell'oro, che si è mantenuto sopra i 1.775 dollari.

Alla fine della settimana c'è stato un aumento della quotazione del dragaggio, con l'aumento della preoccupazione nella società per il nuovo ceppo di coronavirus. Ulteriori fattori di crescita del prezzo dell'oro sono stati le statistiche sul mercato del lavoro negli Stati Uniti. L'ufficio di statistica del lavoro ha riferito che nel mese di novembre sono stati creati 210.000 posti di lavoro, ben al di sotto delle attese di 535.000 persone. I salari sono aumentati meno di quanto previsto dagli economisti. Ciò indica che l'inflazione potrebbe essere superiore alla cifra dichiarata ufficialmente. Gli attori del mercato sono ora in attesa, con le incertezze sul ceppo omicron e le notizie poco accomodanti sull'occupazione negli Stati Uniti.

Ricordiamo che a metà novembre di quest'anno il prezzo dell'oro nell'Unione Europea raggiungeva 1648 euro. Esattamente un anno fa, il dragaggio costava 1469 euro. In 12 mesi, l'oro è aumentato dell '8% (in euro).

Come sarà il dicembre 2021 per l'oro?

Le statistiche sui prezzi dell'oro dal 1970 al 2017 indicano che il dragaggio è aumentato moderatamente nel periodo, con un incremento medio mensile dello 0,07%. Nel mese di dicembre, l'oro è crollato 28 volte. Tuttavia, negli ultimi 4 anni c'è stato un trend crescente.

Nel 2020, l'oro è aumentato del 4,4% a dicembre, quando un nuovo ceppo di coronavirus nel Regno Unito ha aumentato il grado di preoccupazione sui mercati finanziari. I confini nazionali di tutto il mondo si chiudevano e le misure di quarantena venivano rafforzate. Ora l'oro non può salire con l'arrivo di un nuovo ceppo di coronavirus, perché il pericolo di quest'ultimo non è confermato. Se i rischi derivanti dall'arrivo dell'omicron aumenteranno, il trend dell'oro aumenterà ulteriormente. I casi di infezione da ceppo sono già stati rilevati in diversi paesi e i governi stanno rafforzando le restrizioni alla circolazione. Un nuovo ceppo potrebbe minacciare l'economia globale di diminuire la crescita.

A dicembre, l'oro sarà in grado di compensare alcune perdite con le vacanze stagionali nei paesi asiatici. Tuttavia, i prezzi potrebbero rimanere nell'intervallo attuale, perché non c'è quasi alcun segno che gli investitori preferiscano comprare il dragaggio come risorsa protettiva in caso di situazione epidemiologica instabile. Al momento, la maggior parte dei commercianti e degli investitori ritiene che il nuovo ceppo non dovrebbe danneggiare pesantemente l'economia globale.

Quali sono le previsioni sull'oro per il 2022 degli analisti?

Bart Melek, responsabile degli analisti dei beni di prodotto presso la TD Securities Bank (Canada), sottolinea una serie di fattori importanti che possono rilanciare l'interesse degli investitori per l'oro. In primo luogo, la lenta ripresa economica negli Stati Uniti e nel mondo. In secondo luogo, le prossime elezioni di metà mandato negli Stati Uniti. Terzo, gli acquisti di oro da parte delle banche centrali sono stabilmente elevati. Secondo l'esperto, la quotazione del metallo giallo potrebbe salire a 1900 dollari nel primo semestre del 2022.

Gerald Moser, analista della Barclays Bank, in Gran Bretagna, ritiene che le attuali politiche fiscali e monetarie creino condizioni favorevoli per l'oro almeno fino al 2023. Ha detto che le quotazioni del dragaggio potrebbero aumentare del 10-20% se la catena di approvvigionamento globale migliorasse. L'esperto sostiene che l'oro godrà di una maggiore domanda a causa dell'aumento del debito pubblico. Moser ritiene che la quotazione del dragaggio salirà a 2160 dollari e stabilirà un nuovo massimo storico. I tassi di interesse resteranno bassi per molto tempo, forse fino al 2023, creando condizioni favorevoli per un ulteriore aumento delle quotazioni del metallo giallo.