La domanda di oro in mezzo al rally dei prezzi: Una prospettiva globale

Mentre i prezzi dell'oro raggiungono quasi i massimi storici, il panorama della domanda del metallo prezioso sta subendo cambiamenti significativi nei mercati globali. Con le banche centrali che adeguano le loro disponibilità e i consumatori al dettaglio alle prese con l'impennata dei prezzi, le dinamiche della domanda di oro sono più complesse che mai. In questo contesto, istituzioni come Goldman Sachs e Bank of America hanno alzato le loro previsioni sul prezzo dell'oro, indicando tendenze rialziste a lungo termine guidate da fattori macroeconomici e geopolitici.

Le banche centrali continuano ad accumulare oro
Le banche centrali rimangono attori chiave nel mercato dell'oro, anche se con strategie diverse. Ad agosto le banche centrali mondiali hanno registrato acquisti netti di 8 tonnellate d'oro, segnando il minimo storico da marzo. La Banca nazionale di Polonia ha guidato gli acquisti, seguita dalla Banca centrale di Turchia e dalla Reserve Bank of India. Tuttavia, si sono registrate anche alcune riduzioni, con la Banca centrale del Kazakistan che ha ridotto le proprie disponibilità di 5 tonnellate. Questa attività sottolinea l'importanza strategica dell'oro per le riserve nazionali, soprattutto in un contesto di tensioni geopolitiche e di incertezza economica.

Previsioni rialziste: Goldman Sachs e Bank of America
Il rally dei prezzi dell'oro ha portato a revisioni al rialzo degli obiettivi di prezzo da parte dei principali istituti finanziari. Goldman Sachs ha recentemente alzato il suo obiettivo di prezzo dell'oro a 2.900 dollari l'oncia per l'inizio del 2025, rispetto alla precedente previsione di 2.700 dollari. La banca cita diverse ragioni per questa posizione rialzista, tra cui le aspettative di riduzione dei tassi di interesse globali, l'aumento della domanda delle banche centrali e il ruolo consolidato dell'oro come copertura contro i rischi geopolitici, finanziari e di recessione. La previsione è di un prezzo medio dell'oro di 2.973 dollari l'oncia per tutto il 2025.

Analogamente, Bank of America ha modificato le sue previsioni per il 2025 da 2.365 a 2.406 dollari l'oncia, mantenendo la sua previsione a lungo termine di 2.750 dollari. Queste revisioni al rialzo riflettono un crescente consenso tra gli analisti sul fatto che l'oro continuerà a fungere da bene rifugio tra le persistenti incertezze economiche e le mutevoli politiche monetarie.

La domanda di oro fisico diminuisce a fronte dell'aumento dei prezzi
Nonostante queste proiezioni ottimistiche sui prezzi, la domanda fisica di oro si è attenuata nei mercati chiave a causa degli alti livelli di prezzo. L'India, il secondo consumatore mondiale di oro, ha registrato un breve picco della domanda dopo la riduzione dei dazi sulle importazioni a luglio. Tuttavia, i prezzi locali dell'oro sono rapidamente saliti ai massimi storici, causando un forte calo della domanda al dettaglio. Secondo Prithviraj Kothari, presidente dell'India Bullion and Jewellers Association (IBJA), molti consumatori hanno ora difficoltà a gestire l'aumento dei costi, il che ha portato a un significativo rallentamento degli acquisti.

Anche in Europa la domanda di oro fisico è stata colpita, soprattutto in Germania e Austria, mercati tradizionalmente forti per gli investimenti in oro. Secondo Wolfgang Wrzesniok-Rossbach di Fragold GmbH, gli alti tassi d'interesse hanno spinto molti investitori verso gli asset con rendimento, riducendo la domanda di lingotti e monete di nuova coniazione fino all'80%. La riduzione è compensata dal materiale secondario proveniente dai riacquisti, che riflette un cambiamento nel comportamento degli investitori.

Perché le monete d'oro sono una scelta intelligente
Sebbene la domanda di oro fisico possa diminuire in alcune regioni, è essenziale non trascurare il valore a lungo termine delle monete d'oro. Queste monete rappresentano una riserva di valore tangibile e duratura, soprattutto in periodi di volatilità del mercato. Mentre le banche centrali continuano a diversificare le loro riserve con l'oro, gli investitori individuali possono trarre vantaggio da una strategia simile.