Domanda di oro in Cina e India nel 2024

I mercati dell'oro della Cina e dell'India, i maggiori consumatori mondiali di metallo prezioso, presentano quadri nettamente diversi nel 2024. Modellata da paesaggi economici diversi, da cambiamenti politici e da influenze culturali, la domanda di oro in queste due nazioni rivela una storia di contrasti.

India: Un mercato resiliente risplende
La domanda d'oro dell'India è fiorente in un contesto di politiche governative di sostegno, di una robusta crescita economica e di tradizioni culturali che intrecciano l'oro con la celebrazione e il risparmio. La riduzione dei dazi all'importazione e il calo dell'inflazione hanno migliorato l'accessibilità economica, mentre la forte stagione dei monsoni ha sostenuto i redditi rurali. Di conseguenza, si prevede che la domanda totale di oro aumenterà di un impressionante 10% rispetto all'anno precedente, raggiungendo circa 750 tonnellate.

La domanda di gioielli, nonostante una lieve contrazione all'inizio dell'anno dovuta ai prezzi elevati e all'indebolimento dei redditi rurali, sta ora riprendendo quota. Le festività e i matrimoni, insieme al calo dei prezzi dell'oro, stanno alimentando una crescita del 13% della domanda di gioielli nella seconda metà del 2024 rispetto allo stesso periodo del 2023. Nel frattempo, la domanda di monete e lingotti da investimento è aumentata del 42% nella prima metà dell'anno, riflettendo la crescente ricchezza e fiducia dei consumatori urbani.

Cina: Un mercato mitigato dalle difficoltà economiche
Al contrario, il mercato cinese dell'oro è alle prese con le sfide di un'economia in rallentamento, di un settore immobiliare incerto e di un comportamento cauto dei consumatori. Mentre la domanda di investimenti è aumentata del 70% nella prima metà dell'anno, spinta dai timori per la stabilità economica interna e da un forte rally dei prezzi dell'oro, questo slancio si è affievolito. Nel terzo trimestre, gli investimenti al dettaglio in lingotti e monete d'oro sono scesi del 24% rispetto all'anno precedente, segnalando un calo di entusiasmo.

Il settore della gioielleria ha subito un calo ancora più marcato, con un crollo della domanda nel secondo trimestre del 30% rispetto al 2023. Si prevede che il consumo annuale di gioielli si ridurrà dell'11% nella seconda metà dell'anno. Nonostante questi venti contrari, si prevede che la domanda complessiva di oro crescerà modestamente del 3% nel 2024, per un totale di 896 tonnellate.

A contribuire a questo rallentamento sono i prezzi locali dell'oro che hanno raggiunto livelli record, il miglioramento del sentimento nei confronti dello yuan e l'aumento dell'interesse degli investitori per gli asset alternativi come le azioni e gli immobili. Le misure di stimolo introdotte dal governo cinese hanno ulteriormente spostato l'attenzione sull'oro, riducendo il suo tradizionale ruolo di investimento rifugio.

Uno sguardo al 2025
In prospettiva, la domanda d'oro dell'India è destinata a rimanere robusta, sostenuta dall'ottimismo economico e dalla costante venerazione culturale per l'oro. Per la Cina, invece, le prospettive sono più incerte. I prezzi elevati e la crescente concorrenza di altri strumenti di investimento potrebbero pesare molto sugli acquisti di oro al dettaglio, anche se il metallo continua a fungere da copertura contro le incertezze globali.

Le traiettorie divergenti della domanda d'oro in Cina e in India sottolineano l'intricata interazione tra economia, politica e tradizione. Mentre questi due mercati potenti tracciano i loro percorsi distinti, la loro influenza combinata continuerà a plasmare la narrativa globale del consumo di oro.