L'évolution du marché indien et les investissements stratégiques de la Chine dans l'or

Le marché de l'or a connu une période dynamique marquée par des changements dans le comportement des consommateurs, les tendances en matière d'investissement et les modèles commerciaux mondiaux. Les ventes de bijoux, qui connaissent traditionnellement un pic pendant les fêtes de fin d'année et les mariages, ont récemment enregistré des performances en demi-teinte. Cette baisse est largement attribuée à la fluctuation des prix de l'or, qui a dissuadé les acheteurs potentiels. Malgré la baisse de la demande de bijoux, l'investissement en or physique, tel que les lingots et les pièces d'or, a bien résisté. Le sentiment positif que l'or est un investissement sûr continue de soutenir cette tendance, bien que des facteurs culturels, comme la période d'achat peu propice du calendrier hindou, de la mi-décembre à la mi-janvier, puissent temporairement tempérer la demande. Toutefois, on s'attend à une reprise des achats pendant les vacances, en particulier chez les Indiens non résidents.

La demande d'investissement dans les ETF sur l'or est également restée soutenue. En novembre, les entrées dans les ETF indiens sur l'or, bien que légèrement inférieures aux niveaux records d'octobre, ont dépassé les entrées mensuelles moyennes pour 2024. L'intérêt des investisseurs nationaux pour les ETF sur l'or a été stimulé par la volatilité des marchés boursiers, soulignant le rôle traditionnel de l'or en tant qu'actif refuge. Notamment, cette demande persiste même lorsque les principaux marchés mondiaux enregistrent des sorties de capitaux, ce qui reflète la dynamique unique du marché indien de l'or. Selon l'Association of Mutual Funds in India, les entrées dans les ETF sur l'or ont atteint 12,6 milliards de roupies indiennes (~149 millions de dollars américains) en novembre, ce qui témoigne de la confiance soutenue des investisseurs.

La Reserve Bank of India (RBI) a également contribué au renforcement du marché de l'or en augmentant considérablement ses réserves d'or. Avec un ajout de 8,4 tonnes pour le seul mois de novembre, les avoirs totaux de la RBI s'élèvent désormais à 876 tonnes, soit une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente. Il s'agit du onzième mois consécutif d'achats d'or, les acquisitions de 2024 dépassant de loin celles des années précédentes. L'or représente désormais plus de 10 % des réserves de change de l'Inde, contre 7,8 % il y a un an. Cette accumulation stratégique souligne la reconnaissance par la RBI de l'importance de l'or en tant qu'actif de réserve dans un contexte d'incertitudes économiques mondiales.

Sur le plan commercial, les importations d'or en Inde ont atteint des niveaux sans précédent en novembre. Les données suggèrent que les importations ont doublé par rapport au mois précédent et quadruplé par rapport à l'année précédente, avec des volumes estimés à 170-180 tonnes. Sur les onze premiers mois de 2024, les importations d'or ont augmenté de 48 %, dépassant les 800 tonnes. Cette augmentation souligne la robustesse de la demande malgré les difficultés plus générales du marché, bien que les parties prenantes analysent activement les facteurs à l'origine d'une hausse aussi importante.

Parallèlement, les investisseurs chinois se tournent de plus en plus vers l'Afrique pour s'approvisionner en or, reflétant ainsi l'appétit mondial pour ce métal précieux. La China-African Precious Metals Company (CAPM) a récemment inauguré une usine de traitement de l'or rénovée à Orkney, en Afrique du Sud, à la suite d'un investissement de 11 millions de dollars. Cette initiative fait partie d'un projet plus vaste de 2 milliards de rands visant à revitaliser les opérations dans le bassin de Witwatersrand, qui abrite l'une des plus grandes réserves d'or au monde. Au-delà de ses implications économiques, ce projet devrait créer environ 4 000 emplois, offrant ainsi une bouée de sauvetage aux régions économiquement déprimées.

L'influence croissante de la Chine dans le secteur minier africain ne se limite pas à l'or. Une délégation d'investisseurs de la province chinoise du Henan prévoit d'explorer d'autres opportunités dans la province sud-africaine du Nord-Ouest, en se concentrant sur l'exploitation minière, le tourisme et l'agriculture - les piliers économiques de la région. Ces développements soulignent l'effort stratégique de la Chine pour renforcer la sécurité de ses ressources tout en contribuant aux économies locales.

En résumé, le marché mondial de l'or reflète une interaction complexe de facteurs culturels, économiques et géopolitiques. Alors que la demande traditionnelle de bijoux est confrontée à des défis, les canaux d'investissement et les acquisitions stratégiques par des institutions telles que la RBI et les entreprises chinoises soulignent l'attrait durable de l'or en tant qu'actif économique et symbolique. À mesure que le marché évolue, ces tendances sont susceptibles de façonner la trajectoire future du rôle de l'or dans la finance et le commerce mondiaux.