L'or et l'argent : Des valeurs refuges dans une période de turbulences 2025

En 2025, les investisseurs naviguent dans un paysage marqué par des tensions géopolitiques accrues, des pressions inflationnistes et des politiques économiques changeantes, en particulier aux États-Unis. Dans ce contexte, l'or et l'argent sont redevenus des valeurs refuges essentielles, offrant une certaine stabilité en ces temps incertains. Alors que les actions continuent d'offrir des rendements élevés sur certains marchés, les métaux précieux se distinguent en tant que protection contre la volatilité économique, les experts prévoyant une force continue de l'or et un déficit croissant de l'argent qui pourraient remodeler le marché.

L'une des tendances les plus notables de 2025 est l'augmentation continue de l'or en tant que classe d'actifs privilégiée. Alexandre Drabowicz, Chief Investment Officer chez Indosuez Wealth Management, souligne que le rôle de l'or en tant que réserve de valeur reste plus pertinent que jamais. Les banques centrales continuent d'accumuler de l'or, renforçant ainsi son statut d'actif de réserve mondial. M. Drabowicz se réfère à des données historiques qui mettent en évidence l'impressionnante appréciation de l'or au fil des décennies, illustrant la manière dont il a conservé son pouvoir d'achat malgré les bouleversements économiques. Cette stabilité à long terme a poussé les investisseurs institutionnels et particuliers vers l'or, en particulier à la lumière des préoccupations croissantes concernant les politiques fiscales de la deuxième administration de Donald Trump. Les analystes de BMO Capital Markets estiment que l'accent mis par M. Trump sur le protectionnisme et les droits de douane élevés alimentera probablement l'inflation, ce qui augmentera encore la demande d'or en tant que protection contre l'inflation.

Malgré la domination de l'or, l'argent s'annonce tranquillement comme une opportunité d'investissement tout aussi convaincante. Le marché de l'argent devrait enregistrer un nouveau déficit de l'offre en 2025, marquant ainsi la cinquième année consécutive de pénurie. La demande industrielle reste le principal moteur, les applications de l'argent dans les technologies vertes et l'électronique continuant à se développer. La poussée mondiale en faveur des énergies renouvelables, en particulier l'énergie solaire photovoltaïque, devrait atteindre de nouveaux records malgré les incertitudes politiques sous Trump. En outre, le développement de l'intelligence artificielle et la sophistication croissante de l'électronique grand public ont stimulé la consommation d'argent. Cependant, la performance d'investissement de l'argent reste complexe, influencée à la fois par la politique économique et le sentiment des investisseurs. Les inquiétudes concernant la trajectoire économique de la Chine ont pesé sur les prix de l'argent, contribuant à un ratio élevé entre l'or et l'argent. Alors que la demande industrielle reste forte, l'incertitude entourant les politiques commerciales des États-Unis pourrait nuire à l'attrait général de l'argent auprès des investisseurs.

Dans le même temps, le paysage de l'investissement est en train de changer. Alors que les "Sept Magnifiques", les géants de la technologie - Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta et Tesla - continuent de dominer les marchés américains, les experts avertissent qu'une rotation sectorielle pourrait bientôt s'opérer. M. Drabowicz suggère aux investisseurs de ne pas se limiter aux actions des méga-capitalisations, mais de s'intéresser aux sociétés de moyenne et petite capitalisation, en particulier lorsque les cycles de marché se modifient. La Réserve fédérale devrait réduire ses taux directeurs, mais à un rythme plus lent, ce qui pourrait entraîner une baisse des taux d'intérêt réels et faire des métaux précieux une alternative encore plus attrayante aux investissements traditionnels à revenu fixe.

En Europe, le sentiment des investisseurs reste prudent. Si certaines actions, en particulier en Allemagne, continuent d'afficher de bonnes performances, les perspectives générales restent modérées. M. Drabowicz compare l'Europe à une destination touristique - attrayante pour de courtes visites, mais sans engagement à long terme de la part des investisseurs. Cette hésitation reflète des préoccupations plus générales concernant la stagnation économique et la capacité de l'UE à répondre efficacement à la dynamique du commerce mondial. Néanmoins, les stratégies de sélection de titres restent viables, en particulier pour les investisseurs désireux de s'y retrouver dans les complexités du marché européen.

Les fonds de pension et les investisseurs institutionnels prennent également note de l'évolution de la dynamique. Le fonds de pension fédéral suisse PUBLICA a enregistré des rendements élevés en 2024, en grande partie grâce aux actions et aux métaux précieux qu'il détient. Les investissements en métaux précieux de PUBLICA ont notamment généré un rendement de 33 %, ce qui souligne l'attrait croissant de l'or et de l'argent en tant qu'outils de diversification. Ce changement institutionnel reflète une réévaluation plus large des stratégies de portefeuille traditionnelles, les investisseurs donnant de plus en plus la priorité aux actifs qui offrent une résistance aux chocs économiques.

En fin de compte, 2025 semble être une année marquée par la volatilité et le repositionnement stratégique. Alors que les actions continuent d'offrir des opportunités sélectives, l'or et l'argent restent au centre des stratégies d'investissement, apportant la stabilité dans une ère d'incertitude. Avec les banques centrales qui accumulent de l'or, les déficits persistants de l'offre d'argent et les tensions géopolitiques qui façonnent les marchés mondiaux, les métaux précieux sont appelés à jouer un rôle central dans les portefeuilles du monde entier. Les investisseurs qui reconnaissent rapidement ces tendances peuvent se trouver en bonne position pour naviguer sur les marées changeantes de l'économie mondiale.