L'oro nel 2024 e le proiezioni per il 2025: Approfondimenti del World Gold Council e di Heraeus Precious Metals

L'oro ha registrato una crescita significativa nel 2024, con un aumento dei prezzi del 28% a novembre, segnando la migliore performance in oltre un decennio. Questa crescita è stata alimentata dagli acquisti delle banche centrali, dalla domanda degli investitori e dal ruolo dell'oro come copertura dai rischi economici e geopolitici. Gli approfondimenti del World Gold Council e di Heraeus Metals evidenziano i fattori chiave e le proiezioni per il 2025.

Consiglio Mondiale dell'Oro: Un anno record per l'oro

Il World Gold Council attribuisce il successo dell'oro nel 2024 agli acquisti delle banche centrali, ai rischi geopolitici e al forte interesse degli investitori. Mentre la domanda dei consumatori cinesi è rallentata a causa delle preoccupazioni economiche, la robusta crescita dell'India e la riduzione dei dazi sulle importazioni hanno dato impulso alla domanda. Le banche centrali hanno contribuito al 7%-10% della domanda totale, rafforzando la loro importanza sul mercato.

Fattori economici e geopolitici

I fattori economici e geopolitici sono stati fondamentali per la performance dell'oro. L'inflazione è diminuita ma è rimasta al di sopra dell'obiettivo, spingendo le banche centrali negli Stati Uniti e in Europa a tagliare i tassi d'interesse, aumentando l'appeal dell'oro. Anche le preoccupazioni per il debito sovrano europeo e l'instabilità di regioni come la Corea del Sud e la Siria hanno spinto la domanda. Per il 2025 si prevede che gli acquisti delle banche centrali rimarranno sostenuti, anche se la concorrenza di altri asset e il potenziale aumento dei tassi di interesse potrebbero rappresentare una sfida.

Il ruolo dell'Asia nel sostenere la domanda

La Cina e l'India svolgono un ruolo fondamentale nel mercato globale dell'oro. Sebbene la domanda dei consumatori cinesi sia stata contenuta nel 2024, le misure di stimolo del governo potrebbero rilanciare il mercato nel 2025. La domanda indiana, sostenuta dalla crescita economica e dalla riduzione dei dazi all'importazione, ha fatto sì che l'India diventasse uno dei principali motori della domanda mondiale di oro. Si prevede che questi mercati rimarranno fondamentali per sostenere la domanda.

Prospettive per il 2025: Opportunità e rischi

Le proiezioni per il 2025 suggeriscono un quadro misto. L'inflazione dovrebbe ridursi ulteriormente e i tagli dei tassi potrebbero continuare a sostenere i prezzi dell'oro. La performance dell'oro dipenderà da quattro fattori chiave: l'espansione economica, il rischio, il costo opportunità e il momentum. Se da un lato l'aumento dei tassi d'interesse potrebbe mettere in discussione il suo appeal, dall'altro la forte domanda delle banche centrali e l'instabilità geopolitica potrebbero fornire un sostegno.

Metalli preziosi di Heraeus: Sostenere lo slancio

Heraeus Metals sottolinea che gli acquisti delle banche centrali e i nuovi afflussi di ETF sono fondamentali per i guadagni dell'oro nel 2024. Gli investitori in ETF hanno aggiunto 95 tonnellate di oro nel terzo trimestre, invertendo una lunga tendenza di vendite nette. Si prevede che queste tendenze continueranno nel 2025, sostenute dai rischi geopolitici e dalle preoccupazioni per l'inflazione.

Inflazione e implicazioni politiche

L'inflazione rimane una preoccupazione per il 2025. Il ritorno in carica del Presidente Trump, unito alla proposta di tagli fiscali e tariffe commerciali, aumenta il rischio di una nuova inflazione. Con gli Stati Uniti alle prese con deficit crescenti, l'inflazione potrebbe essere utilizzata per gestire i livelli di debito. In questo contesto, il ruolo dell'oro come copertura contro l'inflazione e la svalutazione monetaria rimane fondamentale. Heraeus Metals prevede che i prezzi dell'oro oscilleranno tra i 2.450 e i 2.950 dollari l'oncia nel 2025, con un probabile taglio dei tassi che indebolirà il dollaro e favorirà l'oro.

Domanda di gioielli: Tendenze principali del mercato

La domanda di gioielli si è mantenuta stabile nel 2024, in particolare in India, dove la crescita economica e i fattori culturali hanno sostenuto gli acquisti nonostante i prezzi elevati. In Cina la domanda è diminuita a causa delle difficoltà economiche. Le prospettive per il 2025 rimangono incerte, con una ripresa in Cina condizionata da misure di stimolo. Il mercato indiano dovrebbe rimanere un pilastro della domanda globale di gioielli.

Banche centrali: Fattori chiave della stabilità

Le banche centrali sono state acquirenti netti di oro per quasi 15 anni, spinte dalla sua stabilità e dal suo valore a lungo termine. Nel 2024, i loro acquisti rappresenteranno una quota significativa della domanda globale. Si prevede che fattori come i tassi di interesse, l'inflazione e i rischi geopolitici sosterranno la forte domanda delle banche centrali anche nel 2025, sottolineando l'importanza strategica dell'oro.

Conclusioni: Il valore duraturo dell'oro

La performance dell'oro nel 2024 evidenzia la sua resistenza come copertura e riserva di valore. Con le banche centrali, gli investitori e i consumatori che guidano la domanda, l'oro rimane una pietra miliare del sistema finanziario mentre il mondo naviga nelle complessità del 2025.