Pourquoi l'incertitude mondiale et les tarifs douaniers de Trump alimentent-ils une demande record ?

L'or est redevenu la valeur refuge par excellence, la demande des investisseurs institutionnels et des particuliers ayant porté les prix à des niveaux sans précédent. Le métal précieux a récemment atteint un nouveau record historique de 2 942 dollars l'once troy dans les échanges asiatiques, reflétant une augmentation de 11,2 % depuis le début de l'année 2025. Cette hausse rapide est alimentée par une tempête parfaite de tensions géopolitiques, d'instabilité économique et de politiques commerciales protectionnistes introduites par le président américain Donald Trump. Alors que l'inflation augmente et que les marchés financiers restent volatils, la réputation de l'or en tant que réserve de valeur fiable continue de se renforcer.

En Corée du Sud, les riches se tournent vers l'or pour plus de sécurité

En Corée du Sud, l'or est devenu l'actif préféré des investisseurs fortunés qui cherchent à se protéger de l'incertitude économique. Selon le 2024 Korea Wealth Report du KB Financial Group, près de 78 % des Sud-Coréens fortunés disposant d'un patrimoine supérieur à 1 milliard de wons (750 000 dollars) ont investi dans l'or et la joaillerie, ce qui en fait l'investissement alternatif le plus populaire.

La tendance est encore plus prononcée parmi les personnes les plus riches de Corée du Sud :

• 94 % des personnes fortunées disposant de plus de 10 milliards de wons (7,5 millions de dollars) ont investi dans l'or et les bijoux.
• 81,9 % des personnes disposant d'un patrimoine compris entre 5 et 10 milliards de wons (3,7 à 7,5 millions de dollars) sont également investies dans l'or.
• Même parmi les personnes disposant d'un patrimoine inférieur à 5 milliards de wons (3,7 millions de dollars), 66,5 % se sont tournées vers l'or.

La principale raison de ce changement est la stabilité et le faible risque de l'or. Environ 32,9 % des personnes interrogées ont déclaré avoir choisi l'or en raison de son faible potentiel de perte, ce qui en fait une option plus sûre que des investissements plus volatils comme les actions et l'immobilier. Les lingots d'or restent le choix le plus populaire, préféré par 65,1 % des investisseurs, suivis par les comptes en or(36,2 %) et les fonds en or(26,3 %).

Cette hausse de la demande a exercé une forte pression sur le marché. De grandes banques sud-coréennes, dont la KB Kookmin Bank et la Shinhan Bank, ont déjà cessé de vendre des lingots d'or de 10 et 100 grammes en raison d'une pénurie d'approvisionnement. La Korea Minting and Security Printing Corporation a également annoncé qu'elle cesserait de fournir des lingots d'or aux banques, reflétant ainsi la pression croissante sur le marché.

La demande mondiale d'or atteint de nouveaux sommets

L'appétit croissant pour l'or ne se limite pas à la Corée du Sud. En Indonésie, le prix de l'or a fortement augmenté, suivant en cela la tendance mondiale. Début février, l'or se négociait à 1,6 million de rupiahs (97,8 dollars) le gramme, contre 968 049 rupiahs (61,50 dollars) un an plus tôt, soit une augmentation de 65 %.

La plus grande société minière publique d'Indonésie, PT Aneka Tambang (Antam), a signalé une augmentation de 68 % des ventes d'or en 2024, atteignant 43 776 kilogrammes pour l'année. Au cours du seul quatrième trimestre, Antam a vendu 15 209 kilogrammes d'or, soit plus du double des 6 669 kilogrammes vendus au cours de la même période en 2023.

Le porte-parole de l'Antam, Syarif Faisal, a attribué la hausse de la demande à une combinaison de pressions économiques mondiales et d'incertitudes nationales : "La hausse des prix de l'or a été entraînée par des facteurs macroéconomiques mondiaux et des tensions géopolitiques", a expliqué Faisal. Il s'attend à ce que cette tendance se poursuive tout au long de l'année 2025, car l'instabilité mondiale reste forte.

Des tendances similaires se dessinent en Asie et ailleurs. Aux États-Unis, l'inflation a augmenté de manière inattendue pour atteindre 3 % en janvier, alimentant les craintes que la Réserve fédérale doive ajuster sa politique de taux d'intérêt. Dans le même temps, les récentes annonces de Trump concernant les tarifs douaniers - y compris l'augmentation des droits de douane sur les importations en provenance de Chine, du Mexique et du Canada - ont ajouté une nouvelle couche d'incertitude sur les marchés mondiaux.

Ce contexte d'instabilité accrue incite les investisseurs à se tourner vers l'or pour se protéger de l'inflation et de la volatilité des devises. Abdul Manap Pulungan, de l'Institute for Development of Economics and Finance (Indef), a déclaré que la liquidité et la stabilité de l'or en font une option d'investissement à long terme attrayante, en particulier en période d'incertitude économique.

La stratégie tarifaire de Trump et son impact sur l'or

Les politiques commerciales protectionnistes de Trump ont joué un rôle important dans la hausse de l'or. Les récents droits de douane sur l'aluminium et l'acier, ainsi que les restrictions commerciales plus larges visant la Chine, le Canada et le Mexique, ont ébranlé les marchés financiers et poussé les investisseurs à se tourner vers les valeurs refuges.

Hans Kwee, gestionnaire de fonds, a souligné que les politiques commerciales agressives de Trump ont créé un environnement propice à l'or : "La menace d'une guerre commerciale prolongée et l'augmentation des pressions inflationnistes ont rendu l'or plus attrayant pour les investisseurs institutionnels et les particuliers", a déclaré M. Kwee. Il ajoute que les marchés émergents ont connu des sorties de capitaux accrues en raison des tensions commerciales, ce qui a encore stimulé la demande d'or.

Les investisseurs individuels se joignent à la ruée vers l'or

La hausse du prix de l'or a attiré une nouvelle génération d'investisseurs individuels. En Indonésie, un investisseur de 24 ans, Satria, a déclaré avoir obtenu un rendement de 7 % sur son investissement en or numérique en l'espace d'un mois : "C'est peu risqué et la tendance est clairement à la hausse", a-t-il expliqué, ajoutant qu'il prévoyait de conserver l'or comme actif à long terme.

En Corée du Sud, de plus en plus d'investisseurs particuliers se tournent également vers l'or. Une jeune investisseuse nommée Annisa, originaire de Bandung, a déclaré qu'elle prévoyait d'allouer 20 % de son portefeuille à l'or, reconnaissant son potentiel de stabilité et d'équilibre par rapport à des investissements plus volatils tels que les actions et les crypto-monnaies. Pendant ce temps, un autre investisseur, Reny, qui détient de l'or physique depuis plus de deux ans, a déclaré une augmentation de 30% de la valeur. Elle a noté la liquidité de l'or comme un avantage clé : "L'or conserve bien sa valeur et il est facile de le vendre lorsque j'ai besoin de liquidités."

Le marché roumain de l'or s'envole

La hausse de l'or s'est également étendue à l'Europe. En Roumanie, Tavex Romania, l'un des plus grands négociants en or du pays, a annoncé une augmentation de 60 % de son chiffre d'affaires en 2024, pour atteindre 35 millions d'euros. La société a vendu 450 kilogrammes d' or l'année dernière, soit 25 % de plus qu'en 2023.

Les barres d'or ont représenté 80 % des ventes de Tavex, tandis que les pièces ont constitué les 20 % restants. Le PDG Dimo Stefanov a attribué cette croissance aux inquiétudes croissantes concernant l'instabilité fiscale et l'inflation en Roumanie. 80 % des clients de Tavex sont des investisseurs individuels, mais certaines entreprises ont également commencé à diversifier leurs réserves avec des avoirs en or.

Selon Victor Dima, responsable de la trésorerie de Tavex Roumanie, l'or devient une alternative privilégiée aux obligations d'État en raison de l'instabilité des perspectives budgétaires du pays. Il s'attend à ce que la demande d'or en Roumanie reste forte en 2025, car les pressions inflationnistes et l'incertitude économique persistent.

Prévisions du prix de l'or pour 2025

Les principales institutions financières ont revu à la hausse leurs prévisions concernant le prix de l'or en réponse à ces tendances. Goldman Sachs prévoit désormais que l'or atteindra 3 100 dollars l'once d' ici à la fin de 2025, ce qui représente une augmentation supplémentaire de 8 % par rapport aux niveaux actuels. Si la demande des banques centrales reste forte et que les tensions commerciales s'intensifient, Goldman Sachs estime que l'or pourrait atteindre 3 300 dollars l'once.

Les facteurs clés qui pourraient pousser l'or à la hausse sont les suivants :

• Une nouvelle escalade de la guerre commerciale sous l'administration de Trump.
• Une demande plus forte que prévu de la part des banques centrales.
• La hausse de l'inflation et l'instabilité économique.
• La faiblesse persistante du dollar américain.

À l'inverse, un ralentissement du rythme des baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale ou une amélioration de la stabilité du marché pourraient mettre un frein temporaire à la hausse de l'or. Toutefois, la plupart des analystes estiment que l'incertitude géopolitique et économique maintiendra le prix de l'or à un niveau élevé dans un avenir prévisible.

Conclusion : La vigueur de l'or ne montre aucun signe de ralentissement

La hausse record de l'or reflète un changement radical dans le comportement des investisseurs. Alors que les tensions géopolitiques et les guerres commerciales ne montrent aucun signe de résolution, l'or a retrouvé son statut de valeur refuge par excellence. La demande croissante des banques centrales, l'intérêt grandissant des particuliers fortunés et l'augmentation de la participation des particuliers sont autant de facteurs qui expliquent cette tendance. Tant que l'incertitude mondiale persiste, la trajectoire ascendante de l'or semble fermement intacte.